標普將希臘的長期外幣與本幣主權信用評級從B-上調至B，同時，我們確認長期主權信用評級為B，展望為穩定。 評級上調反映了我們認為，希臘財政整頓的風險已經減弱。我們預計，從明年起，希臘經濟將擺脫連續七年 ...
標普將希臘的長期外幣與本幣主權信用評級從B-上調至B，同時，我們確認長期主權信用評級為B，展望為穩定。
評級上調反映了我們認為，希臘財政整頓的風險已經減弱。我們預計，從明年起，希臘經濟將擺脫連續七年的負增長。我們預計正在復蘇的實際與名義GDP增長將使得希臘在2014-2017年間平均基本盈余水平在GDP的2%。這低于其與歐盟、歐洲央行和IMF制定計劃中所設定的4.5%的目標，但是我們認為較低的預估相比政府的目標在政治上更為可行，并且符合政府債務占GDP比例適度下降。
我們預計政府吸收歐盟資金的份額將增加，進一步擴大其稅基，并提高稅收。另一方面，我們認為政府在支出面的進一步操作空間不大。我們認為，其將實行適度的稅收削減，而且我們認識到我們的預測存在下行風險，如果經濟通縮壓力變得根深蒂固的話。
我們認為，希臘政府未來15個月約430億歐元(GDP的19%)的總借款需求有一部分將由希臘銀行業向政府的債券償付所滿足，以及更廣泛公共部門的政府間放貸，還有私有化。我們還預計約200億歐元將在國內當地市場籌集，約120億歐元來自官方放貸者，近50億歐元來自額外的國外債券配售。
因此，我們預計名義總政府債務將廣泛穩定，2017年將從2014年的峰值GDP的177%略微下降至164%。然而，我們注意到即使處于有些偏低的水平，希臘的一般政府債務仍將是我們評級的所有主權中最高的水平。
我們認為希臘的經濟復蘇是逐漸而疲弱的，2017年實際GDP仍比2007年低20%。2008和2013年間單位勞動力成本下降16%促進了希臘的旅游業。然而，其小型制造業沒有相同程度的受益(不像西班牙、葡萄牙或愛爾蘭)。投資仍低于2007年40%，將僅會緩慢上升。我們認為，投資水平將受到缺乏信心、不力的貨幣傳導機制與有限的外商直接投資的限制。家庭消費將僅會逐漸受益于最終的就業市場穩定。
我們預測2014-2017年經常賬仍將大體平衡，2009年赤字為GDP的11%。雖然服務業一直在上漲，大多數調整通過出口的下降產生。希臘的資本與金融賬戶通過強大的歐盟資金流入、債務減免與新的市場融資調整。
盡管外部流動活動積極變動，希臘的外部脆弱性仍在持續：擁有高水平外部債務，貨幣靈活性有限。我們預估外部債務約為2014年經常賬收入的450%。我們預期跨境銀行間存款將趨穩，歐洲央行融資—約為總銀行體系債務的20%—將保持不變。
雖然我們預計希臘政府將普遍堅持當前政策框架，但我們認為希臘復雜的政治與政策環境為一大評級弱點。雖然目前的改革支持了財政表現與經濟重組的進展，但是社會緊張與較弱的體系框架仍存在。
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