在央行的(de)(de)流動性支持下(xia),上周(zhou)(12月(yue)(yue)19日(ri)~12月(yue)(yue)25日(ri))貨幣市場與債券市場的(de)(de)利(li)(li)率(lv)(lv)回調幅度明(ming)顯,七天回購利(li)(li)率(lv)(lv)下(xia)降69個基點(dian)(dian)至(zhi)2.55%,十年期國債收(shou)益率(lv)(lv)下(xia)降10.34個基點(dian)(dian)至(zhi)3.18%。即使如此,金(jin)融機構融資成本上升的(de)(de)趨勢也并未(wei) ...
在央行(xing)的(de)流(liu)動性支持(chi)下(xia),上周(12月(yue)(yue)19日(ri)~12月(yue)(yue)25日(ri))貨幣市場與債券市場的(de)利率(lv)回(hui)調幅(fu)度明(ming)顯,七天回(hui)購利率(lv)下(xia)降69個基點至2.55%,十(shi)年期國債收益率(lv)下(xia)降10.34個基點至3.18%。即使如此(ci),金融(rong)機(ji)構融(rong)資成本上升的(de)趨勢也并未改變。
從債券發(fa)行(xing)的(de)角度來看,自11月起(qi)信(xin)用(yong)債發(fa)行(xing)規模逐步(bu)萎縮,融(rong)資需求減弱表明(ming)中央經(jing)濟工作會議提出(chu)的(de)“穩健中性”貨(huo)幣(bi)政(zheng)策將從金融(rong)市(shi)場(chang)延伸至(zhi)實(shi)體經(jing)濟。債券市(shi)場(chang)的(de)流動(dong)性風(feng)(feng)險與信(xin)用(yong)風(feng)(feng)險似乎(hu)正在逐步(bu)化解(jie)。當市(shi)場(chang)出(chu)現信(xin)用(yong)危(wei)機時(shi),央行(xing)通(tong)過釋放流動(dong)性緩解(jie)恐慌情緒無可(ke)厚(hou)非(fei),但有(you)時(shi)這也會掩蓋金融(rong)機構(gou)無視(shi)風(feng)(feng)險控(kong)制、逃避監管的(de)本質。
實體經(jing)濟方面(mian)(mian),中國出(chu)口集裝箱綜合(he)運價指數延續了(le)上升(sheng)勢頭,11月中國以(yi)美(mei)元計價的出(chu)口金額(e)(除香港)同比上升(sheng)2.79%,結束了(le)此前(qian)連續七個月的負增(zeng)(zeng)長;房(fang)(fang)(fang)地產方面(mian)(mian),自從9、10月針對(dui)一(yi)、二線(xian)城(cheng)市(shi)的限(xian)購限(xian)貸政策出(chu)臺以(yi)后,一(yi)、二線(xian)城(cheng)市(shi)新房(fang)(fang)(fang)與二手房(fang)(fang)(fang)的交(jiao)易(yi)面(mian)(mian)積(ji)增(zeng)(zeng)幅下滑明顯,但三(san)線(xian)城(cheng)市(shi)房(fang)(fang)(fang)屋(wu)交(jiao)易(yi)面(mian)(mian)積(ji)增(zeng)(zeng)幅依然穩健。
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